富力等内房股宣布要回归A股 不回归也能有多种选择

今天内房股完全不是无路可走,还是能有多种选择。

6月1日,富力又宣布要正式回归A股,这也是富力第5次表示要回归A股了。除了富力外,同为H股架构公司的首创置业也提出过要回归。其他红筹结构的公司虽然没有公开提出要回归的公司,但我想心里肯定也是“酸溜溜”的。

“酸溜溜”无非是因为去年以来A股涨势太好:2014年6月8日至2015年6月8日,上证指数上涨153%,A股房地产板块指数上涨243%。在港内房股虽然也受益,但涨幅大相径庭,香港恒生地产分类指数仅上涨23%。从以下几个指标中,就能看出港股和A股完全“不同命”。

在如此巨大的估值差之下,内房股“眼红”A股是必然的。但并不是每家都能够回归,或者说,并不是每家都需要采用富力归A的方式,实际上能有更多选择。

首先,香港资本市场融资非常便利,若完全放弃香港壳资源回归A股,未来再融资事实上会产生巨大问题,发债、增发都会有一定压力。虽然近期已有多家A股上市房企再融资取得了批准,但多一个渠道毕竟不是坏事,更何况,没必要完全放弃在香港的资源。

其次,香港和A股资本市场今天对传统房地产业务的估值其实差别不大,只是A股对一些所谓“创新概念”、“互联网+”思维有较高的想象空间。这就让上市房企多了一个选择——完全可以分拆全新业务放到A股上市。如花样年去年分拆了物业管理公司彩生活在香港上市,其实分拆后放在A股上市也完全可行,给出的估值肯定会比香港高得多。房企既可以直接上市,也可以通过借壳,还可以上新三板和“新兴板”(上交所正在探索的新板块),有多条道路能够选择。

更重要的是,A股近期的表现不可能永远持续,或许一年之后港股市场又会重新受到大家青睐,正如前几年,所有的房地产企业都“扎堆”在香港上市。

因此,今天内房股完全不是无路可走,还是能有多种选择:既可以像富力、首创那样选择整体回归A股,也可以分拆部分互联网、金融或其他新兴业务在A股借壳或直接上市,甚至能以不变应万变,留在港股观望一段时间也未尝不可,毕竟经过了那么多年,大家都已经习惯,也就这样了。

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